Krisenstimmung im Kapitalmarkt

Grundsätzlich setzt die Apobank auf langfristige Strategien, um generell stressresistenter zu sein. Doch die Auswirkungen der drei Faktoren Coronavirus-Pandemie, Zinswende und der Krieg in der Ukraine sorgen für einen »nervösen Markt«, wie der Bankbetriebswirt Marco Eller und sein Kollege Betriebswirt Jörg-Peter Kroll von der Apobank beim PZ-Managementkongress auf Mallorca die Lage bezeichneten. 

Seit Jahresbeginn lässt sich mit rund 70 Prozent ein deutlicher Einbruch bei der Entwicklung des Aktienmarkts Osteuropa beobachten. Gleichzeitig schossen zuletzt die Werte für Rohstoffe wie Öl, Kupfer, Silber und Gold in die Höhe. Dennoch raten die Experten nicht auf die Rohstoffe zu setzen, weil »die Schwankungen zu hoch sind«.

Auch die aktuelle Situation in der Ukraine beschert dem Kapitalmarkt »mehr Downside- als Upside-Szenarien«. Im besten Fall käme es bald zu einer Lockerung der Sanktionen, etwa im Zuge von Friedensverhandlungen, so Kroll. Und schlimmstenfalls führe eine Ausweitung der Sanktionen zu einem vollständigen Energie-Embargo, was die Lage weiter verschärfen würde.

Zusätzlicher Druck entsteht durch eine Inflation, die sich auf einem Rekordniveau bewegt. Erste Zinserhöhungen erwartet die Apobank nicht vor dem ersten Halbjahr 2023. Auch die Prognose für höhere Renditen sieht den Experte zufolge in den nächsten zwei Jahren eher mau aus. Etwas besser zeichnet sich im selben Zeitraum die Entwicklung in den USA ab. 

Eller und Kroll zeigten sich trotz allem optimistisch: »Handlungsoptionen gibt es immer«, beteuerten sie. Dennoch bleibt aus ihrer Sicht der Aktienmarkt wohl derzeit die einzige echte Alternative zum Tagesgeld. Grundsätzlich erwarten die Apobank-Vertreter aber eine Entspannung im Aktienmarkt. Trotz aller Nervosität sei dieser nämlich »durchaus auch vergesslich«.

Das belegt demnach ein Blick auf die Einflüsse politischer Konflikte auf die Aktienmärkte seit der Jahrtausendwende. In diese Zeit fallen zum Beispiel die Krisen im Kosovo, Irak oder Syrien oder auch der Brexit. Die beiden Betriebswirte gehen daher davon aus, dass es sich auch dieses Mal wieder um »eine Episode« handelt und sich die Märkte danach abermals »schnell erholen werden«.

Ein weiterer Treiber in ihrem Geschäftsfeld ist das Thema Nachhaltigkeit. Ein Bereich, in den inzwischen »viele Zahlungsströme fließen«, wie Kroll und Eller berichten. Und ab dem 1. August 2022 sind alle Bankberater ohnehin dazu verpflichtet, ihre Kunden zu fragen, ob sie nachhaltig investieren wollen oder nicht.